降价推动旅游市集执续复苏欧美萝莉，国庆节时辰，国内游、出境游东说念主次以及总破耗均超越2019年水平。算作国内OTA头部企业，携程事迹也执续回暖，住宿预定业务与高毛利率告白业务邻接多季度保执两位数增速。更为首要的是，在酒旅市集，携程、好意思团、抖音等巨头已毕私密均衡。

胡楠/文

据文化和旅游部数据，国庆节时辰，世界国内出游7.65亿东说念主次，按可比口径同比增长10.20%，较2019年同时增长10.20%，国内搭客出游总破耗为7008.17亿元，按可比口径同比增长6.30%，较2019年同时增长7.90%。

出境游方面，据携程数据，国庆假期携程平台的出境游和入境游日均订单均超越2019年，创出历史新高。

从数据来看，旅游市集执续复苏，不外，需要指出的是，市集复苏的中枢逻辑在于“以价换量”，国内机票、住宿本钱同均同比下落，出行本钱的下落刺激出游东说念主数回暖，并带动行业收复增长。

跟着旅游市集的复苏以及在线旅游浸透率的牢固普及，OTA平台事迹也有所发挥。算作国内OTA平台的龙头企业，2024年，携程事迹彰着回暖。更为首要的是，在酒旅市集，抖音上调做事费费率，休养后的费率接近携程、好意思团水平，市集竞争或将趋于舒徐。

市集以价换量

据文化和旅游部数据，2024年春节、五一、端午、中秋假期旅游市集均有不俗发挥，四大假期国内出游东说念主次同比增速诀别为19.00%、28.00%、15.00%、6.00%，国内搭客出游总破耗同比增速诀别为8.00%、14.00%、3.00%、8.00%。

国庆节时辰，旅游市集连续复苏，国内出游东说念主次、出游总破耗依然超越2019年水平。

需要指出的是，2024年搭客出行错峰特征彰着，携程数据裸露，约三成的用户聘用提前开赴，且国庆后第一个周末的出游订单发挥强盛，这意味着2024年国庆节时辰旅游市集真确数据可能被“低估”。

更为首要的是，国内旅游市集还呈现“以价换量”的特征，在旅游消耗方面，国庆假期国内游东说念主均支拨约为916元，可比口径同比增长0.40%，收复至2019年同时的98.00%。

况兼，五矿证券商榷裸露，国庆假期国内航路本色执行客运航班量同比增长，但国内机票、旅舍预订均价与2023年同时比较诀别下落13.00%、6.00%，国外机票、旅舍预订均价同比下落19.00%、3.00%；去哪平台数据也裸露，国庆时辰国内热点城市机票预定量同比增长14.00%，平均支付价钱同比下落13.00%，旅舍市集也呈现肖似的趋势，高星旅舍均价同比下落15.00%。

事迹回暖与竞争趋缓

笔据商榷机构Market Insight by Statista的统计，全球在线旅游浸透率执续普及，2018年，全球旅游市集线上渠说念销售收入占比为62.00%，2023年，线上渠说念销售收入占比增至69.00%，普及了7个百分点。况兼，该商榷机构预测，2027年，线上渠说念销售收入占比将进一步增至76.00%。

在线上销售占比普及以及市集复苏的大配景下，OTA平台事迹也水长船高，携程是中国OTA平台中的龙头企业，公开信息裸露，2014年，携程入股途牛网与同程，并成为仅次于同城贬责团队的第二大鼓励；2015年，公司并购去哪儿，并成为艺龙网第一大鼓励，艺龙和同城整合后，携程又成为同程旅行的第二大鼓励，截止2021年年末，中国前五大OTA平台中有3家与携程有股权相关。

笔据浙商证券统计，2021年，携程以36.30%的市集份额位居OTA行业第一的位置，第二至第四名诀别为好意思团、同程旅行、去哪儿、飞猪，其市集份额诀别为20.60%、14.80%、13.90%、7.30%。

另外，携程移动端用户数目也位居行业第一，通联数据裸露，2023年，携程APP月活跃用户数目为7800万，而去哪儿APP、飞猪APP平均月活跃用户数目仅诀别为4400万、2200万。

因此，跟着旅游市集的复苏，携程事迹也彰着增长，2024年一季度与二季度，携程净营业收入诀别为119.05亿元、127.72亿元，同比诀别增长29.43%、13.56%，经休养EBITDA诀别为39.74亿元、44.36亿元，同比诀别增长40.92%、20.61%。

需要指出的是，2024年二季度，携程住宿预定收入为51.36亿元，同比增长19.86%。但同时，交通票务收入为48.71亿元，同比增速仅有1.18%，远低于上一季度的20.31%，公司在财报中阐明“由于机票价钱在第二季度波动，交通票务收入环比下落。”

其实，交通票务收入占携程总收入的比重在四成傍边，但其并不是公司中枢业务，2015年以后，受到“提直降代”的影响，航空公司票务渠说念执续步调，OTA的议价才能大幅消弱，华创证券商榷裸露，携程交通票务业务佣金率约为1.00%至3.00%，佣金率相对较低。

关于用户来说，其在聘用机票的经由中，每每伴跟着旅舍的挑选。因此，交通票务业务是携程首要的“引流渠说念”，住宿预订才是携程的“中枢业务”，由于旅舍行业单体较多，OTA平台具有较强的议价才能，据浙商证券研报，2019年与2023年，携程、同程旅行净利润依然越偏执部邻接旅舍之和。

新均衡时势

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不必冷落的是，尽管携程实力淳朴，但面临酒旅这块大蛋糕，竞争敌手必定眼馋，好意思团、小红书、抖音等企业纷繁向这一界限进攻。

据Choice数据，好意思团将酒旅与到店业务统一统计，并莫得进行拆分表露，但不行否定，好意思团酒旅业务增速扼制小觑，2024年二季度，好意思团到店、酒旅业务订单量同比增长超越60.00%，年度交往用户和年度活跃商门户量均创历史新高，同时，中枢土产货贸易分部佣金收入为221.08亿元，同比增长20.14%，其邻接8个季度保执两位数增速。

算作内容平台，小红书、抖音介入酒旅市集的款式略有不同，小红书领先在引流方面与携程、同程旅行等OTA平台已毕互助，基于宽敞的日活跃用户，通过“种草”的款式为OTA引流，并赚取相应的佣金收入。

不外，跟着小红书贸易化的长远，其开动诱惑民宿、酒旅商家入驻平台，并针对性的推出团购名目，商家不错在小红书上出售住宿和餐饮套餐。

比较之下，日活跃用户超越7亿的抖音在酒旅业务参加无数资源，抖音入局的款式虽与小红书肖似，但2021年，抖音生存做事认真启动，其通过远低于OTA平台的佣金率告捷诱惑无数商家入住，并与OTA平台解绑。

从数据来看，传统OTA平台及好意思团的旅舍、民宿类本事做事费在10.00%傍边，为了抢劫商家资源，抖音将本事付费裁汰至4.00%傍边，2021年至2022年，传统OTA平台事迹确切收到了彰着的冲击，但由于全球安全卫滋事件的影响，很难臆测抖音低佣金策略对传统携程、同程旅行等传统OTA平台事迹的冲击究竟有多大。

但据浦银国外预测，2023年，抖音酒旅GMV约为600.00亿元，接近好意思团的四分之一，市集份额也从2.00%普及至3.00%，预测2024年抖音酒旅GMV将达到900亿元，从这个数据来看，关于携程来说，抖音是一个极具成长后劲的竞争敌手。

需要能干的是，2024年6月，抖音生存做事发布2024年三季度软件做事费公告，其中，住宿做事费费率将将4.00%上调至8.00%，抖音凭借低做事付费费率推动酒旅业务的快速增长，但在国庆节旅游旺季前，其将费率上调至接近携程、好意思团的水平，这彰着会对其酒旅业务产生一定的冲击。

市集上有声息以为，在国内酒旅市集，以携程为代表的传统OTA平台与好意思团、抖音等企业正处于一种私密的均衡现象，短期内，各方市集份额王人很难大幅普及，市集竞争趋缓。因此，抖音聘用休养低做事费策略，将其做事费费率与行业“拉平”。

不必冷落的是，在酒旅市集，抖音也有其先天的曲折，内容平台倚恃的是“种草”效应，刺激用户产生旅游需求并提前购买旅舍套餐，这种消耗具有较强的冲动属性，故导致抖音酒旅的核销率低于竞争敌手。比较之下，OTA平台则用户主动搜索完成的筹画内需求，筹画内需求所产生的消耗牢固性高。

海通国外研报则裸露，抖音土产货生存举座的平均核销率仅有20.00%，好意思团的核销率高达40.00至50.00%。

因此，在传统OTA平台大约保管较好运营的情况下，商家更惬心将抖音平台算作宣传、营销渠说念。

本文刊于10月19日出书的《证券市集周刊》

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